• 過去一週表現回顧：希臘債信疑慮舒解，美元回弱

美元指數歷經三週的揚升後，過去一週回弱而下跌0.28%。今年來干擾市場投資信心的中國緊縮政策及希臘債信疑慮暫獲舒解，其中中國公佈一月新增放款與預期相當，同期消費者物價指數年率僅上揚1.5%，低於市場預估，降低官方實施緊縮貨幣政策預期。另外，歐盟領袖集會達成協議將共同協助希臘解決債務問題，主權債信疑慮降溫，激勵股市反彈也降低美元防禦性需求。主要貨幣中，商品貨幣跟隨商品市場反彈而表現亮麗，例如澳幣、加幣、波蘭幣及巴西里拉相對美元反彈2.40%~1.82%。

另外，主權債信品質較佳的新興亞洲貨幣也有明顯反彈，例如韓元及印尼盾分別升值1.57%及0.77%。至於表現弱勢的族群有日圓，因市場風險趨避心理減緩，也就降低日圓防禦性需求，日圓相對美元貶值1.04%至90.19元。歐元也表現不佳，週線相對美元貶值0.43%至1.3619元，雖然歐盟官員已同意協助希臘，但因具體方案尚未公佈，因此無法有效激發歐元買氣。(彭博資訊，截至2/12下午4:30價位)

• 中長線投資展望：貨幣配置聚焦－美元＋新興國家貨幣資產

富蘭克林證券投顧表示，雖然歐盟領袖達成協議共同協助希臘解決債務問題，但尚未有具體方案，而且不僅是希臘，包括義大利、葡萄牙及西班牙等未來的縮減財政赤字過程，恐將限縮經濟成長步調，仍易影響歐元表現，建議投資人對歐元還是採取減碼的投資策略。至於日圓雖然易受惠於短期防禦性需求，但現階段進場的投資成本已相對較高，尤其日本的經濟基本面不佳，可能是全球主要工業國家中較晚升息的，未來等美國進入升息循環時，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力，因此建議投資人也要留意日圓的比重不宜過高。

由於匯率最終仍將取決於兩國間之相對基本面，因此預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。考量整體新興國家財政狀況比工業國家來得穩健，建議投資人應加碼新興國家股債匯資產。